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全球显示产业链:OLED和大陆供应链是核心主线

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1.专家组季度报告分析2.上游设备材料季度报告分析3.全球知名企业介绍4.科技董事会公司介绍5.重要行业数据

1. 19Q1面板行业收入增长率反弹,6月LCD价格已经调整回来,OLED需求稳步增长,折叠手机即将推出

LCD面板热潮复苏: 19Q1单季度收入同比增长3.5%,同比增长5.6个百分点,持平。该行业的平均毛利率预计将触底。 19Q1的平均毛利率为12.8%,同比下降4.2个百分点,同比下降5.7个百分点。 17Q17后的LCD价格反弹Witsview数据在19Q1,LCD面板价格为: 32英寸39美元(MoM,-3),43英寸80美元(MoM,-4),55英寸121美元(MoM, - 在第一2019年7月下半月)9)。关键性能指标:三星电子2019指南:灵活的OLED收入将增长,增强5G,可折叠设备和QLED 8K电视的市场溢价,并推出新产品,如The Frame和Serif TV。

2.大陆上游供应链保持高度繁荣

上游产业的整体增长率处于上行通道,主要得益于大陆产能的释放。 19Q1上游行业单季度收入增长率为45.5%,18Q1增长率为6.8%。增长率增长38.7%,环比增长36.2%。该行业的平均毛利率继续保持高位。 19Q1平均毛利率为36.1%,较18年第一季度的1811%下降4个百分点,较第四季度的38.5%下降5.0个百分点。关键绩效指标:(1)UDC指南:该公司预计2019年的收入将在3.45亿美元至3.65亿美元之间,同比增长40-48%。 (2)相关:预计2019年收入减少8-12%。(3)精密测量电子:性能指标:公司预计2019年上半年净利润为1.55-1.65亿元,一年 - 按年增长32-41%。

3.一些高质量的公司打算登陆科技板,建议重视华兴元创,广丰科技,8亿时空,青衣光电等。

随着大陆国内供应链的逐渐成熟,许多上游公司已经初具规模,许多公司将登陆科技板,覆盖面板行业的液晶材料,口罩,检测设备和激光显示器等,在面板行业本地化加速发展的背景下,未来科技创新能力和核心技术的积累将继续增长。

4.投资建议:全球显示产业链目前的核心投资是OLED的增量需求和大陆供应链的高度集中。

(1)看好国内OLED面板厂的崛起,推荐BOE A,建议关注沉天马和维信诺; (2)加速大陆国内供应链的崛起,推荐三立谱在极化领域,设备领域华兴源,精密测量电子和金拓股份(电子+机械)等,科技局推荐重点关注8亿时间和空间和青衣光电子和激光显示领域广丰科技。56b7051cf91749c994f50d02c88f36b0

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天丰证券;分析员:潘,张健)